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投資界傳奇芒格先生于最近仙逝。1959年，巴菲特和芒格一見如故。在超過半個(gè)世紀(jì)的交往中，巴菲特與芒格這對(duì)黃金組合創(chuàng)造了有史以來最優(yōu)秀的投資紀(jì)錄，他們二人不僅是生意的搭檔，而且是靈魂的伙伴。中國(guó)應(yīng)該有不少投資者羨慕巴菲特有那樣一個(gè)好搭檔。中國(guó)的巴菲特應(yīng)該比芒格多，芒格更稀缺。中國(guó)肯定會(huì)有更多投資者在尋找自己的芒格。期待中國(guó)的芒格們。
自古以來，人與人之間的關(guān)系只有兩種基本的格局：人與人之間的平等的伙伴關(guān)系，人與人之間的上下的君臣關(guān)系。伙伴關(guān)系的典型在政治上是共和國(guó)，在商業(yè)上是合伙制。
查理·芒格（1924－2023）
君臣關(guān)系的典型在政治上是君主與專制，在商業(yè)上是老板獨(dú)大的公司。與資本、勞動(dòng)、資源密集的商業(yè)活動(dòng)不同，投資是個(gè)智慧密集的事業(yè)。世界上最稀缺的就是智慧。
智慧的產(chǎn)生和迸發(fā)對(duì)環(huán)境有嚴(yán)格的要求。如果環(huán)境稍有不適，智慧就會(huì)選擇冬眠。在投資活動(dòng)中什么樣的人際關(guān)系格局有助于智慧最大化呢？是君臣關(guān)系，還是伙伴關(guān)系？
這個(gè)問題不難回答。伙伴關(guān)系是基于平等、尊重并彼此給對(duì)方充分自由的關(guān)系，因而最有助于智慧的迸發(fā)與活躍。如果這個(gè)看法成立，那么，投資事業(yè)與君臣關(guān)系是很難相容的。
然而中國(guó)幾千年專制所留下的君臣觀念卻導(dǎo)致人們格外排斥伙伴關(guān)系。國(guó)人中有句廣為流傳的民諺：一山容不得二虎。這個(gè)諺語(yǔ)對(duì)中國(guó)人的影響至深。
在中國(guó)的商界，跟在中國(guó)的政界一樣，流行的觀念從來都是一權(quán)獨(dú)大。政界和商界的掌門人都篤信自己就是山中獨(dú)大的老虎，而且一山絕對(duì)容不下第二只虎。
即便是武大郎開店也不愿意聘用比自己個(gè)子高的。投資者的群體是人類最自負(fù)的群體之一，而且他們常常真的有理由自負(fù)，不認(rèn)為自己需要搭檔。這種獨(dú)大的心態(tài)，與投資的事業(yè)是很不相容的。
在我看來，投資是一個(gè)需要搭檔、伙伴、合伙的事業(yè)。為什么？搭檔、伙伴幾乎是一切事業(yè)成功的關(guān)鍵。保守主義認(rèn)為每個(gè)人的能力都是很有限的，每個(gè)人對(duì)自己的理解都是很有限的。
跳芭蕾的人都知道，不憑借鏡子，甚至看不清自己的動(dòng)作，尤其看不見自己動(dòng)作的缺陷。投資正是像芭蕾這樣的精致藝術(shù)。而投資者的搭檔正是自己的鏡子，搭檔之間相互為對(duì)方提供鏡像。
借助你的搭檔，你更能看清自己，尤其能看清自己的短板。在伙伴關(guān)系與團(tuán)隊(duì)中，你看清自己，你獲得智慧，你平等待人得到尊重，得到幫助、鼓勵(lì)與安慰。
說到投資事業(yè)中伙伴關(guān)系的重要性，不能不提到巴菲特與芒格這對(duì)黃金搭檔。1959年，巴菲特和芒格一見如故。
在超過半個(gè)世紀(jì)的交往中，巴菲特與芒格這對(duì)黃金組合創(chuàng)造了有史以來最優(yōu)秀的投資紀(jì)錄，他們二人不僅是生意的搭檔，而且是靈魂的伙伴。
亞里士多德曾經(jīng)說過：說到底，友誼是一個(gè)伙伴關(guān)系（Friendship is essentially a partnership）。這種友誼和伙伴關(guān)系需要一些特殊的品德相伴隨，其中包括平和的心態(tài)、彼此的信任、包容和理解，相互的適應(yīng)、妥協(xié)與擔(dān)待。而巴菲特與芒格正是這種友誼與伙伴關(guān)系的注腳。
我認(rèn)為，好搭檔的最大意義，在于他以說“不”為己任。在投資者的圈子更不例外。說不者是最寶貴的報(bào)警器與糾錯(cuò)者。只有偉光正先生才不需要說不者與糾錯(cuò)者。
容不下說不的人，導(dǎo)致了無(wú)數(shù)企業(yè)與企業(yè)家、政黨與政治家的失敗。可見，搭檔的作用，不僅于說對(duì)，而是在于說“不”。
黃金搭檔：芒格與巴菲特
在生活中，最重要的是選好伴侶；在投資中，最重要的選對(duì)搭檔。尋找自己中意的搭檔應(yīng)該遵循哪些標(biāo)準(zhǔn)？我認(rèn)為，有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)秀的大腦與優(yōu)秀的品行。兩者缺一不可。
對(duì)中國(guó)人而言，優(yōu)秀的品行甚至更重要，中國(guó)從來不缺聰明人，缺的是優(yōu)秀的品質(zhì)。
伙伴關(guān)系并不僅僅限于二人之間的搭檔。巴菲特與芒格之間不僅互為搭檔，他們還置身于一個(gè)交錯(cuò)的伙伴關(guān)系網(wǎng)中。巴菲特的精神伙伴有他的師輩們?nèi)绺窭锥蚰贰①M(fèi)舍、多德；他的同道伙伴有格雷厄姆與多德城的超級(jí)投資者們。
巴菲特和芒格還把伯克夏集團(tuán)中幾十個(gè)分支機(jī)構(gòu)的主要管理者都當(dāng)做他們倆的伙伴，他們稱這些人是他們的經(jīng)理合伙人（managing partners）。
然而，巴菲特與芒格最大的伙伴群體是伯克夏的股東們。巴菲特與芒格視這些人為他們倆的股東合伙人（owner-partners）。他們倆與上述所有人之間的關(guān)系是伙伴關(guān)系，而不是君臣關(guān)系。
這個(gè)復(fù)雜的伙伴關(guān)系網(wǎng)也交織成商業(yè)世界的復(fù)合共和（一種聯(lián)邦的、多中心的、基于伙伴管理的秩序）。
在君臣關(guān)系下，公司是朕的，其他人都屬臣民性質(zhì)的員工。在伙伴關(guān)系的共和下，公司是全體股東的，而股東之間是伙伴關(guān)系。就上市公司而言，任何員工，甚至任何人都有機(jī)會(huì)成為股東，因而也會(huì)成為伙伴。
巴菲特宣稱，雖然他把公司注冊(cè)為有限公司，但是他是合伙的心態(tài)來經(jīng)營(yíng)公司的。巴菲特的一個(gè)重要貢獻(xiàn)是他強(qiáng)調(diào)股東的身份，而不是持股人的身份。
他投資的目的就是要成為股東，而不僅僅是成為持股人。他每收購(gòu)一個(gè)公司，都要盡可能留任原有的管理層和股東作為合伙的伙伴。
這種伙伴關(guān)系為伯克夏創(chuàng)造了極富魅力的工作環(huán)境，所以這些年來很少有高管離開伯克夏這個(gè)小小的復(fù)合共和國(guó)。
保守主義的鼻祖埃德蒙·柏克特別強(qiáng)調(diào)人與人之間的伙伴關(guān)系。他甚至認(rèn)為這種伙伴關(guān)系不僅是當(dāng)下的，而且是分別向過去與未來延伸的。
如果君臣關(guān)系比伙伴關(guān)系有更多的優(yōu)越性，那么世界上的君主制國(guó)家應(yīng)該越來越多，共和制的國(guó)家應(yīng)該越來越少。而我們看到的，基于伙伴關(guān)系的共和越來越多，君主國(guó)越來越少。
伙伴關(guān)系是一種擇優(yōu)關(guān)系，君臣關(guān)系是一種擇劣關(guān)系。伙伴關(guān)系激發(fā)各種優(yōu)秀的品質(zhì)，而君臣關(guān)系只能塑造愚忠和背叛。
在伙伴關(guān)系中，合伙人通常傾向于選擇與自己品行、能力同等優(yōu)秀、甚至更優(yōu)秀的搭檔在一起共事，并相互充分信任。
所謂，“我只與我信任的、仰慕的、喜歡的人談生意、做搭檔。”在君臣關(guān)系中，以老大自居者動(dòng)機(jī)上想選擇能力強(qiáng)的賢臣，但現(xiàn)實(shí)中絕對(duì)不允許超過自己，結(jié)果越擇越劣，就像歷史上的那些王朝一樣，最后崩盤。
投資的事業(yè)在本質(zhì)上是基于平等伙伴關(guān)系，而非上下君臣關(guān)系的事業(yè)。如果巴菲特是霸王老板，如果芒格是三孫子，是不會(huì)有伯克夏這個(gè)投資奇跡的。
在投資界，合伙制是日益流行的組織形式。合伙制私募是國(guó)內(nèi)最新的范例。在熟知了這個(gè)二人組的故事之后，中國(guó)應(yīng)該有不少投資者羨慕巴菲特有那樣一個(gè)好搭檔，繼而開始盤算如何找到自己的巴菲特或芒格。
我推測(cè)，中國(guó)肯定會(huì)有更多投資者在尋找自己的芒格。相對(duì)而言，中國(guó)的巴菲特應(yīng)該比芒格多，芒格更稀缺。
（本文轉(zhuǎn)自方真公眾號(hào)文章，作者：劉軍寧。僅供學(xué)習(xí)交流，圖文如有侵權(quán)，請(qǐng)來函刪除。）
